El dólar minorista cerró en $ 1.395 y lleva una baja del 5% en lo que va del año: es una tendencia que viene desde las elecciones de octubre pasado. El dólar blue recorrió el mismo camino y se consigue a un precio aún menor ($ 1.390). La decisión de volver a flexibilizar el cepo -esta vez habilitando a las multinacionales- ya se hizo sentir y las principales en girar dividendos fueron las petroleras.

El dólar minorista perforó en el cierre de la semana el piso de los $ 1.400 y terminó en $ 1.395. Así, exhibe una baja de 5% en lo que va del año y está más barato que hace seis meses.

El dólar viene bajando desde el pico de $ 1.515 que tocó el 23 de octubre, en la previa a las elecciones, cuando crecía la dolarización de las empresas y los ahorristas ante el temor de que hubiera una modificación abrupta en la política cambiaría que empujara las cotizaciones tras los comicios. En ese período el dólar blue recorrió prácticamente el mismo camino, con la salvedad de que hasta 2025 iba por delante del tipo de cambio oficial y ahora va por detrás: pasó de $ 1.550 en octubre a $ 1.390 ayer. Así el minorista está más barato que hace seis meses: el 10 de octubre el oficial del Banco Nación cotizaba a $ 1.405 y el blue a $ 1.475. A medida que se consolidó la compra de divisas por los canales oficiales, ya sin la restricción del cepo, el blue fue perdiendo demanda y su precio, retrayéndose.

La baja del dólar se profundizó este año pese a que el Banco Central empezó a comprar divisas en el mercado y ya se llevó US$ 5.427 millones. De hecho, ayer el equipo de Santiago Bausili adquirió US$ 457 millones, la mayor compra en dos años. La anterior había ocurrido el 4 de abril de 2024, con US$ 468 millones.

Las compras arrancaron el 5 de enero, cuando se puso en marcha la nueva estrategia de acumulación de reservas a través de la compra de divisas. En la previa, desde la salida del cepo cambiario en abril de 2025, el Central se había autolimitado y no compraba divisas. La razón es que se aferraban al dogma de que solo comprarían cuando el dólar mayorista superara la banda de flotación cambiaria. Esto nunca ocurrió y así, las reservas se iban debilitando.

Con el dato cierto de que no acumular reservas los dejaba en off side en el acuerdo establecido con el Fondo Monetario, en diciembre dieron un golpe de timón y anunciaron que empezarían a comprar. Y fijaron un piso: US$ 10.000 millones en todo el año. Ya superó la mitad de ese monto.

La baja del dólar, contra una inflación acumulada superior al 15% entre octubre y marzo, se sostiene por el ingreso de divisas de parte de los exportadores y las colocaciones de deuda de empresas y provincias.

De cara a lo que resta del mes se espera que la cotización se mantenga sin mayores sobresaltos, con el mayorista en $1380.

En caída. La cotización del dólar minorista cedió 5% en lo que va del año y toma distancia del avance de la inflación en el primer trimestre de 2026. El mercado cambiarlo

En cuando a las acciones, en Buenos Aires ayer el Merval avanzó 0,2% en la medición en dólares, con un movimiento mucho más cauto que el del mercado global.

Por su parte, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York siguieron mayoritariamente la tendencia de Wall Street y cerraron en rojo. El índice Dow Jones perdió 0,5% en el día, aunque mejora 2,9% en el mes, mientras el Nasdaq avanza 6% en lo que va de abril y el S&P gana 5%. Entre los papeles argentinos el mejor fue Ternium con un alza de 2,3% y el peor Globant, con una caída de 4,5%.

Desde la consultora EPyCA apuntan que “la falta de acumulación de reservas internacionales fue uno de los principales puntos de debilidad del programa económico durante 2025. En 2026, ese patrón comenzó a revertirse: el Banco Central ya acumula compras netas por US$ 4.970 millones (sin contar la del viernes) en lo que va del año y alcanzó en apenas cuatro meses la mitad de la meta anual acordada con el FMI”.

“Esa acumulación de reservas convive con una creciente apreciación cambiaría, que reintroduce riesgos que el Gobierno de Milei ya vio concretarse el año pasado. El tipo de cambio real se ubica en niveles similares a los previos a las tensiones de 2025, sin que se hayan resuelto las fragilidades estructurales que las originaron. La estrategia oficial (basada en esterilización monetaria, tasas reales positivas y control de la liquidez) evidencia que el esquema sigue dependiendo de anclas frágiles, incluyendo el ajuste sobre los ingresos reales de familias y empresas”, agregaron.

Para el Grupo IEB, “el contexto de flujo de dólares -impulsado por la cosecha fina, las colocaciones de deuda y el inicio de la cosecha gruesa- permite la coexistencia de tasas reales negativas y un tipo de cambio estable, con tendencia a la apreciación real”.

En el final de la semana el riesgo país cedió otro escalón a 552 puntos básicos, una caída del 10% en el mes.

El retroceso del indicador de JP Morgan que mide el sobre costo de la deuda argentina refleja la cotización de los bonos argentinos, que tuvieron un empujón en los últimos días por el cambio en el clima de los mercados globales tras la tregua de 15 días en la Guerra de Medio Oriente.

Ayer los bonos argentinos en dólares bajo jurisdicción norteamericana subieron entre 0,5% y 1,2% y ya muestran mejoras de hasta 6% en el mes. El viernes el Banco Central compró US$ 457 millones.

Clarín