La toma de ganancias de las últimas jornadas no apaga el optimismo de los inversores respecto a los activos financieros locales. En el mercado creen que, más allá de respiros transitorios, las acciones y títulos de deuda soberana en dólares aún tienen fundamentos para continuar el recorrido alcista y seguir comprimiendo la tasa de riesgo país.
En un mes, los tenedores de bonos soberanos en dólares recibirán lo que podría convertirse en combustible adicional: los pagos de capital e intereses de la deuda en moneda extranjera. Los fondos podrían volcarse nuevamente sobre los activos e impulsar revalorizaciones. Un círculo virtuoso en el mercado bursátil.
Si bien los u$s 3500 millones que se abonarán a los privados (sin contar la deuda intra sector público) resiente a las reservas, la eventual dinámica de reinversión sería conveniente para el Gobierno porque daría otro impulso a los activos y, consecuentemente, comprimiría más el riesgo país, necesario el regreso al mercado internacional de deuda voluntaria.
`Somos constructivos con la deuda soberana en dólares. Con expectativas positivas en el mercado respecto a lo fiscal y monetario, es muy probable que buena parte de esos fondos busquen reposicionarse en activos domésticos, por lo que esperamos se mantenga el impulso positivo en el comienzo del próximo año`, destaca.
Juan Diedrichs, de Capital Markets Argentina, recuerda que tras el pago anterior de intereses de estos mismos instrumentos, que se realizó en julio, cuando el contexto financiero era menos favorable que el actual, la gran mayoría de los inversores optó por reinvertir los fondos. Por Si tanto, no tiene ninguna duda de que ahora con mayor razón lo harán.
`Quizás algunos echen mano para algo relacionado con las vacaciones, y más ahora que está tentador irse al exterior y agarren los dólares para eso. Pero la gente está cada vez más convencida de quedarse con los bonos, ha ampliado la participación en renta fija local y está dispuesta a quedárselos a fínish o mantenerlos por un tiempo`, sostiene.
De acuerdo con Guardian Capital, la curva de bonos soberanos en dólares de ley extranjera (globales) sigue mostrando buenas perspectivas hacia el mediano y plazo, por lo que coincide en que los bonistas considerarán la idea de reinvertir los fondos que recibirán el próximo mes sobre los misinos títulos u otros activos del mercado local.
La inclinación dependerá mucho del perfil de riesgo y objetivo de cada uno de los inversores, resaltan la firma de asesoría bursátil. Estima que aquellos inversores con más aversión al riesgo encontrarán mayor atractivo en reinvertir los fondos en activos de renta fija, misino segmento que les está otorgando el pago, mientras los más arriesgados optarían por irse a la renta variable.
El equipo de research de Invertir en Bolsa IEB sostiene que los títulos de deuda soberana en dólares aún tienen margen para retomar el recorrido alcista. Lo mismo aplica para los activos de renta variable local. Sobre todo, luego de que el equipo económico levante los controles cambiarios y de capitales, sumado a una potencial reclasificación de la Argentina como mercado emergente.
El Cronista