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El mercado registró una semana con leves retrocesos que sirvieron para cortar una racha de nueve semanas en alza, destacando que la apreciación cambiaria nos permitió salvar el positivo. La variación semanal fue 2,47% negativa 0,82% positiva en contado con liquidación)

El peso sigue siendo el rey, las distintas referencias del dólar cotizan con diferencias mínimas y la baja de tasas no hizo mella en la presión vendedora de la moneda foránea; el MEP retrocedió 2,46% a $1.049,33 por medio del AL30 y 2,35% a $1.050,89 vía el GD30, mientras que el CCL retrocedió en el orden de los cuarenta pesos a $1.070/5, dejando la brecha apenas por encima del 2%.

La semana de los bonos tuvo subas leves que sirven para sostener la buena marcha que comenzó en agosto: el AL30D subió 1,06% y el GD30D 0,38%.

La semana de los ADRs fue buena, con mayoría de positivos, alguno que otro muy importante y unos pocos papeles con correcciones lógicas; los mayores verdes se vieron en EDN 16,31%, CRESY 8,75%, SUPV 5,20% y GGAL 4,39%; mientras que las únicas castigadas fueron TGS 5,18% e YPF 3,55%.

El impacto en el ámbito local y en la plaza extranjera

En la plaza local, ayudados por el arrastre cambiario, se destacaron algunos rojos como los de COME 7,08%, TGNO4 6,26%, ALUA 4,74% y TXAR 3,85%, mientras que la única de buena semana del Panel Líder fue METR 10,02%, llegó a acumular una suba sobre el 25% al miércoles).

Las plazas extranjeras se mostraron bastante repartidas. El mercado más grande del mundo tuvo una semana de muy marcada disparidad entre índices; el mejor el Nasdaq subiendo 3,31% y alcanza así un nuevo máximo histórico, lo mismo el SP500 con su alza del 0,96%, mientras que el Dow Jones retrocedió 0,60% y el Russell 1,21%.

Los commodities también mostraron distintas caras, el oro achicó 0,66%, hasta los USD2.632, mientras que plata subió un 1,12%, hasta los USD30,96, y el crudo no logra levantar cabeza y terminó con un rojo del 1,50%. El bitcoin cotizaba en el orden de los USD99.500 pasado el mediodía del sábado, con la novedad que logró superar los USD100.000 durante el viernes.

Brasil no logra levantar cabeza, el Bovespa subió 0,22% en una semana de marcado mayor a menor para seguir en los 126.000 puntos, con un real que sigue mostrando debilidad y se depreció 12 centavos, hasta a 6.09 (acumula más del 12% de depreciación en apenas dos meses), lo que deja la variación del índice en dólares en un 1,69% negativo.

Perspectivas

Mirando hacia adelante, el Merval en pesos podría volver al alza luego de solo tres ruedas si sostiene los mínimos del viernes, caso contrario podría apuntar a una corrección un poco más importante y donde lo empinado de las subas de estos tiempo hacen difícil plantear objetivos (medido en ccl sobre USD1.920 va bien, siempre con los USD1.800 como referencia importante).

Los bonos siguen sin dar señales de achique y habrá que ver si los incentivos impositivos ayudan a cerrar el año de la mejor manera, mientras que a nivel cambiario creo que ya estamos en zona de piso, no imagino brechas negativas o en todo caso no las pienso como más allá de algo que puede dar pero durar poco, igual recién sobre los $1.120 el ccl intentaría mostrar algún atisbo de rebote.

Fronteras afuera, parece difícil imaginar algún achique de importancia en el norte para lo que queda del año, y en la medida que se sostengan sobre los picos de mediados de noviembre seguirían alcistas (en ese sentido sólo el Russell presentaría algún reparo).

En commodities, oro debería meterse sobre USD2.670 para descartar posibilidades de más caídas, y plata sobre USD31,50; mientras que el crudo debería comenzar la semana al alza caso contrario no debería sorprender verlo cotizando en USD75 e incluso debajo.

Brasil no presenta cambios y menos con la reversión de esta última semana, el Bovespa parece proclive a perforar los 124.000 puntos en la medida que no logre meterse sobre los 128.500, con un tipo de cambio que presenta muchos interrogantes, siendo el principal para quién suscribe la potencial dinámica que pueda tomar la suba en la medida que la paridad no se meta al menos debajo de 5.90 para perder envión (recién debajo de 5.70 se apagarían las alarmas).

BAE